美国最长天期公债的殖利率重返高点 触及「贝森特防线」

美国最长天期公债的殖利率，已反弹回到财政部长贝森特上月宣布扩大债券回购计划前的水准，触及贝森特防线。

美国30年期公债殖利率2日一度来到5.294%，已高于贝森特8月19日宣布措施前的水准。10年期公债殖利率则比当时高逾10个基点，来到4.816%，是2025年1月以来最高。

市场讯号很明确：单次非例行性的债券买回操作调整，安抚不了忧心通货膨胀与政府负债的投资人。

美国银行美国利率策略主管卡巴纳说，「利率市场守不住像样的跌幅」，投资人要求更高补偿，才愿意持有长天期公债。    

彭博策略师费根表示，债券买回不能取代结构性压低殖利率的努力。已开发市场正进入实质利率较高的环境，主要是名目经济成长转强、中性利率上升、AI相关投资大增，以及民间扩大发债与公债竞逐资金。买回操作面临强劲逆风。

但这不代表贝森特的努力毫无效果。扩大买回要到9月9日才启动，最终规模还是未知数。财政部只说至少增加一倍，没公布具体金额。市场指标显示，如果财政部没干预，美国长期借贷成本可能比现在更高。

贝森特淡化殖利率近期走势。他称先前措施是为了引导失序市场回归正轨，还说「我不觉得有问题，市场就是市场」。但殖利率上升，凸显他面临的难题。他先前夸口，财政部有「大型工具箱」可控制殖利率。

本文转自：TNT时报